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森马欲傍国际大牌布局中高端市场-【新闻】

发布时间:2021-05-23 22:39:35 阅读: 来源:电源柜厂家

对于森马服饰(下称“森马”)来说,收购宁波中哲慕尚控股有限公司(下称“中哲慕尚”)也许只是刚刚拉开并购大幕。昨日,森马方面称,未来3~10年的目标是打造多品牌多渠道综合服饰集团。

服装行业中一直以来存在一个不算“铁律”的规律:对品牌而言,由高到低易,由低至高难。产品品牌定位中低端的森马似乎想要打破这一“铁律”,正在加大中高端市场的布局力度。

今年9月,森马将和意大利知名童装公司Miniconf合作,以合资的方式引入意大利入门级奢侈童装品牌Sarabanda,2014年3月计划引入欧洲(丹麦、德国)和韩国中高端男女装品牌,目前已进入筹备期。

虽然森马对进驻中高端市场雄心勃勃,但资本市场似乎并不看好。在停牌数日宣布收购中哲慕尚后,昨日森马开盘即大跌,最终以下跌6.77%收盘。

不少投资界人士认为,森马不值得以高达16倍的PE价格,仅收购中哲慕尚71%的股权,此外,中哲慕尚旗下的主品牌GXG本身也不像外界所说的那么好,近几年飞速发展或许只停留在“表面”。

一位熟悉GXG的消息人士对《第一财经日报》称,直营店和加盟店的比例约为2:8,“加盟制品牌水有多深都是知道的,短期内也是可以把业绩做高,但不代表GXG没有问题。如果真的那么好,公司为何不寻求上市路径,而是只发展了几年就甘于被并购?”这位人士说,虽然目前无法从公开渠道拿到具体的财务数据(尤其是经销商手中的库存情况),但是高库存和趋紧的现金流绝对是其两大障碍。

森马董秘郑洪伟告诉记者,森马去年存货最高15亿元,下半年起,每季都在变好,到今年一季度已下降到9亿元,是正常水平,“今年,森马不会再有存货负担了。”

此外,在昨日的投资者见面会上,也有人士称,在服装行业整体入冬的背景下,GXG近两年增速也在放缓,去年收入就已经开始大幅下滑。

中哲慕尚2012年度未经审计的财务数据显示,其总资产为13.27亿元,总负债就高达10.55亿元。

中金公司研报也显示,GXG的品牌、产品、渠道组合与森马互补,但是没有传说中的那么好。GXG在客户年龄层、产品时尚度和价位均高于森马原有品牌。GXG 1200多个零售网点中有70%以上分布在主流百货及购物中心;线上销售占全部收入的比例达到18%;毛利率48%~50%,净利率约15%。上述所有比例均显著高于森马,与其他国内中端男装公司相比,线上和购物中心渠道占比更高,但是线上销售、直营占比和利润率并没有原来预想的那么高。

对于森马而言,如果不计较资金问题,通过收购来进行多元化布局不失为一个良策。鞋服评论人士马岗就对记者说,森马品牌和巴拉巴拉品牌,几乎到了天花板,再想发展无非是继续开店和研发产品,但这两种途径目前都很难,“毕竟这两个品牌受制于固有的市场定位。”

而机构人士预测,已在洽谈中的Sarabanda和欧洲及韩国的中高端男女装品牌,森马在初期多半会以代理的方式引入,能不能在中国成功尚不好预计。

此外,森马也在针对做得最好的童装板块进行孵化,巴拉巴拉负责人说,童装这块未来还将有两到三个品牌的孵化,推出婴幼儿服饰品牌,还将形成一个一站式儿童用品品牌集合。

实际上,行业中也有不少本土品牌并购国际品牌的先例。比如安踏体育收购了意大利品牌斐乐(FILA)中国区的运营权限,李宁收购了意大利品牌Lotto大中华区的经营权而且还并购凯胜,Kappa收购了日本Phenix公司,报喜鸟收购了巴达萨利中国代理公司欧爵服饰65%股权,雅戈尔收购了美国服装巨头KENWOOD旗下的男装板块新马集团,打通进入美国的销售渠道等,现在来看,只要是经营上没出什么问题,总体来说利大于弊。(-最权威最专业的鞋业资讯中心,

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