跑赢A股基金9QDII基金经理露制胜法则(新闻)

跑赢A股基金9%QDII基金经理露制胜法则

跑赢A股基金9%QDII基金经理露制胜法则 更新时间：2011-5-9 13:45:33 　　《投资者报》“基金经理面对面”专栏上周曾对一季度股基表现展开讨论，我们也注意到，QDII今年以来整体表现抢眼。

如受益于今年以来国际金价的大幅上涨，国内首只黄金基金诺安全球黄金基金截至4月29日，今年以来累计净值增长率已经达到10.74%，在所有QDII基金产品里面排第一，成为今年最赚钱的QDII基金，并且是目前唯一一只今年以来累计净值增长率超过10%的QDII。

赚钱效应让诺安全球黄金基金成功实现首发之后，不少基金公司纷纷尾随进军黄金基金领域，易方达、汇添富、嘉实都相继提出了黄金主题基金的募集申请，并且已有部分产品结束募集。

可圈可点的不止黄金QDII。银河证券数据显示，至4月末，QDII今年以来平均收益率3.28%，A股标准股基为-5.41%。成立满一年的可比QDII中，排名前三的是海富通中国海外、易方达亚洲精选和招商全球资源，收益分别为8.95%、8.33%、6.64%。

QDII的二季度投资环境和投资策略会是怎样？本周走进“基金经理面对面”专栏的嘉宾有3位QDII基金经理，分别是易方达亚洲精选李弋、华安大中华升级翁启森、海富通海外股票和海富通大中华精选杨铭。此外，本周A股震荡向下跌破2900点，我们也邀请了3位股票型基金经理——华商价值精选刘宏、新华泛资源崔建波、嘉实领先成长邵秋涛一起探讨A股方略。

新兴行业价值股投资时点来临

《投资者报》：“五一”以来，上证综指已跌到2900点以下，原因主要来自哪方面？

刘宏：近期市场下跌的主因是市场对经济增速下滑的担心，但中国经济“硬着陆”的概率仍然不大。出于管理通胀的原因，今年以来宏观政策有些偏紧，但这并不会改变中国经济向好的趋势。

从市场角度来看，二季度还是会维持震荡格局。从2011年未来12个月PE的角度看，目前上证市盈率水平与2008年的1660点、2010年的2319点基本处于同一水平。在目前的市场状况下，我们考虑到，上半年成长股都有一定程度的回调，不少股票的投资价值已经显现，下半年成长性的股票、信息行业、中小板、创业板是具有投资机会的，从这个角度考虑，现在是一个比较好的买入时点。

邵秋涛：近期成长股成调整重灾区的原因，一是对去年涨幅过大、估值过高的修正；二是市场投资风格的暂时偏离。但就长期而言，受益于扩大内需和经济转型的稳定成长公司，必将给持有人带来良好的长期回报，因此我们将继续维持对估值合理的优质成长股的配置。短期来看，目前的深幅调整，提供了较好的建仓时点。

规模巨大而且持续增长的中国经济将持续改变我们的外部环境，包括社会、消费习惯、政治、人口结构、经济结构等。在这样一个变化过程中，能够催生一批领先掌握并适应这种变化的快速成长行业。如果长期看好中国经济的话，每次外界因素干扰所带来的调整，都是买入的良机。

《投资者报》：崔建波管理的灵活配置型的资源基金，在一季度受“伤”较小。你们二季度是否会继续保持偏积极的风格？

崔建波：从我们前不久公布的新华泛资源基金一季报可以看到，一季度我们配置偏向了汽车、地产、金融、煤炭、有色等周期类行业，这一判断基本得到了市场的肯定。

在我们看来，在国内经济保持良好势头的环境下，随着紧缩政策的发挥作用，通胀有可能在二季度后期逐渐回落，届时，政策紧缩的节奏和力度有望降低，市场有望得以释放。而随着市场环境逐步转向震荡向上，新华基金整体仍会偏于积极的投资风格。在高通胀压力下，持续紧缩的调控政策不利于经济增长，不过，目前出口仍然维持在20%以上的增长，即便紧缩政策压缩内需也不会引起大的经济波动。第二季度通胀有望见顶，下半年市场或不再将通胀看做影响市场的主要因素，市场中长期向上趋势仍被看好。

《投资者报》：排在第一和第二的两位QDII经理是否能谈谈你们前期的投资逻辑？各位对后期海外投资看法怎样？

李弋：投资者如果对比基金一季报会发现，前4月收益达6%以上的QDII基金，多数在行业上重配了工业、能源、原材料，地区上重配了香港、美国等；收益在3%以下的基金则多数更偏重于金融、消费，地区多集中在香港。

我们年初以来适当提高了股票投资比例，在行业配置方面增加了能源和材料类股票比例，降低了消费类比例；此外，与多数QDII不同，我们比较独到地重配了韩国市场——持仓比例超过30%，是在香港之后的第二大重仓地区。

如此配置的原因在于：在通胀背景下，拥有定价权的上游行业相比下游行业具有明显优势，因此年初我们较大幅度减持了消费、医药等下游行业，增持了化工、原材料、能源板块；同时，韩国在亚洲范围内是通胀率较低的国家，在经济复苏过程中对发达国家出口增长非常迅速，因此企业盈利增长快。

未来我们继续看好化工行业，关注中国在海外上市的具有长期增长的科技股。

杨铭：海富通大中华精选尤以中国香港、台湾为投资重点。我们成立以来寻机增加了中国股票原材料和金融行业、台湾股票电子行业，结果表明一季度原材料和电子信息行业贡献了较多的超额收益。

我们认为，金融危机后以中国为代表的新兴市场将成为全球经济复苏的引擎，大中华地区会成为世界投资的热点。在“十二五”规划的推动下，未来5年将是中国企业在全球竞争的良好机遇。

二季度发达国家和新兴市场国家将同时保持较快的经济增长动力和面临上升的通胀压力，在投资上我们将继续深入挖掘受益于全球经济增长、中国内需拉动和经济转型、两岸三地经济加速融合的行业和公司。

翁启森：我们的策略主要是布局港台，这主要是因为中国经济升级带来的投资机会越来越不可忽视。中国经济转型和升级浪潮必将催生一批高附加值的产业，包括中国香港的零售业、中国台湾的一些高科技在内的大中华区的企业都将因此而受益匪浅，这是我们非常看好的。

在中国这么大的一个内需市场，它升级的主要驱动力来自三块：消费升级、科技升级、高端产业升级，这三块其实已经如火如荼的展开，在中国香港，受惠最多的应该是高端消费品行业，这个行业在香港不断的增长。根据最新报道，香港在中国内地的广大高消费群支持下，已成为全球最大的高端零售业集中地，高达84%的奢侈品零售商已经进驻香港。而中国台湾的高科技企业是唯一可以和美国相抗衡的。

鼻息肉医院排名

河南治风湿医院哪家好

郑州做无痛人流费用