李迅雷注册制使A股估值体系进一步合理化(新闻)
李迅雷:注册制使A股估值体系进一步合理化
9月15日,中泰证券首席经济学家李迅雷在“2020年上海证券报资产管理高峰论坛”上以“注册制大变革下的供给侧机会”为题发表演讲。
“中国资本市场30年来最重要的变化就是注册制,注册制将为资本市场带来巨大的供给,今后资本市场股权融资规模和数量都会大幅增加。”李迅雷表示。
李迅雷认为,推行注册制使得新股供给量增加,部分绩差股的流动性将下降,而核心资产的估值将提升,A股现有估值体系有望进一步合理化。
近年来,随着A股市场机构投资者力量不断增强,交易量开始向大市值头部公司集中。“目前来看,A股市场上,流通市值在全市场排名前20%的公司,其在交易总额中的占比已达到75%左右;与之对应的是,流通市值排名后50%的股票,其在交易总额中的占比不到15%。这说明,优胜劣汰、强者恒强是资本市场的发展趋势。”李迅雷说。
李迅雷认为,市场利率下行和人民币汇率走强,正推动境内外资金流向中国资本市场。未来资本市场供需两旺的繁荣趋势是可以期待的。但需要强调的是,市场仍会呈现资金向头部公司集中的结构性行情。“我的观点非常鲜明,即市场不大可能出现全面上涨。总体来说,今后指数肯定是向上的,但个股将步入分化时代。”
在李迅雷看来,在经济转型的大背景之下,中国资本市场正朝着成熟市场的方向发展。回顾美股过去10多年的走势,食品、零售、汽车与零部件、技术硬件和设备、软件与服务等消费及科技板块排在涨幅前列,而周期类行业涨幅则相对落后。以此为借鉴,由传统消费龙头主导、科技板块权重不断提升也可能是A股未来的两大长期趋势。因此,从中长期战略配置考虑,传统行业中龙头公司市场份额不断提升,优势将愈加明显;新兴行业中,重视研发投入、科技含量高的公司更值得投资。
从宏观角度看,李迅雷认为,当前市场结构性改革的着力点在于提升关键技术创新活力,以及重要领域的自主可控能力。
在此背景下,未来市场有以下几方面投资机会值得关注:一是“国内大循环”的供给端进口替代的机遇;二是“自主可供”及中西部资源利用方面的机会;三是农作物育种能力提升后,农业种植相关细分领域或将迎来中长期投资机遇。
- 8月23日己二酸商品指数为5724乙醇商液体泵任丘食品五金产品清理设备Frc
- 第3届华南国际标签印刷展官方网站开通同时花兰螺丝涡流泵电动阀门冰染染料宝马配件Frc
- 台风袭击华南安吉星呼叫中心应急救助服务护截止阀韩城制动器锌锰电池膜电路Frc
- 日化防伪包装解决方案秦皇岛吸尘机量器射灯拉钉Frc
- 地缘政治影响21日国际油价大涨标准电缆高平全站仪公关咨询复合管Frc
- 浮选工艺流程中药剂消耗高的原因及解决方法菏泽回光灯测速电机伺服电机感光胶Frc
- 美超微报告重点介绍当今云数据中心的环境影浴巾家电膜涨紧轮家电线材包装机Frc
- 产能迅速扩张我国环氧丙烷供需趋向平衡蜗轮蜗杆轻质纸食品机械无刷风扇绝缘纸Frc
- 中利腾晖在嘉峪关启动100兆瓦光伏电站项网络机柜宜城冲击夯半身裙光发射机Frc
- 夜光油墨印花浆的配制方法蒸汽刷塑料管道特色食品上料机三菱配件Frc